** °æ¿µ Á¤º¸ **
[¾Ë¸²!!!]
ÀÌ °Ô½ÃÆÇÀº ÇöÀç
°ü¸®ÀÚ¸¸
±ÛÀ» ¾µ¼ö ÀÖ°Ô ¼³Á¤µÇ¾ú½À´Ï´Ù.
¨Ú
ÇìÁöÆÝµå ±ÔÁ¦ÀÇ Çã¿Í ½Ç
´Ô²²¼ ³²±â½Å ±Û¿¡´ëÇÑ ´äº¯ ÀÛ¼º
ÀÌ ¸§
e-mail
ȨÆäÀÌÁö
ºñ¹Ð¹øÈ£
htmlÇã¿ë
ÀÚµ¿¸µÅ©
ÀÚµ¿ÁٹٲÞ
Á¦ ¸ñ
¹Ì¸®º¸±â
³» ¿ë
¢°[ÇìÁöÆÝµå ±ÔÁ¦ÀÇ Çã¿Í ½Ç ´Ô²²¼ ³²±ä ³»¿ë] ¢°ÇìÁöÆÝµå ±ÔÁ¦ÀÇ Çã¿Í ½Ç ¢° ¢° ¢°1998³â ·ÕÅÒ Ä³ÇÇÅÐ Àκ£½ºÆ®¸ÕÆ®(LTCM)¿Í °ü·ÃµÈ ±ÝÀ¶ À§±â·Î ÀºÇàµé¿¡ ¸¹Àº ºñ³ÀÌ ½ñ¾ÆÁ³´Ù. LTCMÀº ÄÚ³×ƼÄÆ¿¡ º»ºÎ¸¦ µÐ ÇìÁöÆݵå·Î ºÎäÀ§ÇèÀÌ Áö³ªÄ¡°Ô ³ô¾Ò´Ù. ÀºÇàÀº ÀÌ¿¡ ´ëÇØ Áö³ªÄ¡°Ô ¸¹Àº µ·À» ´ëÃâÇÑ ¹Ý¸é ´ãº¸´Â °ÅÀÇ ¿ä±¸ÇÏÁö ¾Ê¾ÒÀ¸¸ç ±Ô¸ð°¡ Å« ¸®½ºÅ© Àڻ꿡 ´ëÇØ ³Ê¹«³ª ¹«ÁöÇß´Ù. ÀÌ ÆݵåÀÇ ¸ô¶ôÀ¸·Î ¼¼°è ±ÝÀ¶ ½Ã½ºÅÛ Àüü°¡ À§Çè¿¡ ºüÁ³À» ¶§, ´º¿å ¿¬¹æÁغñÀºÇàÀº ä±ÇÀÚµéÀÌ 36¾ï´Þ·¯ ±Ô¸ð ÀÚ»êÀ» ÀμöÇϵµ·Ï ÁßÀçÇؾ߸¸ Çß´Ù. ¢° ¢°±ÔÁ¦´ç±¹Àº LTCMÀÇ µµ»ê »çÅÂÀÇ Àç¹ßÀ» ¸·´Â ¹æ¹ýÀ» ¾Ë°í ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù. ±ÔÁ¦´ç±¹Àº ÇìÁöÆݵ带 Á÷Á¢ ±ÔÁ¦ÇÏÁö´Â ¾ÊÁö¸¸ ÇìÁöÆݵ忡°Ô ½Å¿ëÀ» Á¦°øÇÏ´Â ÀºÇàµéÀ» ÅëÇØ ÇìÁöÆݵ带 °¨µ¶ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù. À̵éÀº ¸®½ºÅ©¸¦ µÎ°¡Áö ¹æ¹ýÀ¸·Î °¨¼Ò½ÃÅ°°íÀÚ ÇÑ´Ù. ù¹ø°´Â ÀºÇà°ú ÀºÇàÀÇ °í°´ÀÌ ¸®½ºÅ©¿¡ ´ëÇÑ Á¤º¸¸¦ ´õ ¸¹ÀÌ °ø°³Çϵµ·Ï ¿ä±¸ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. µÎ¹ø°´Â ·¹¹ö¸®Áö°¡ ³ôÀº ±â°üµéÀÌ Àڻ갡°ÝÀÌ ¶³¾îÁú ¶§ ÀÚ»êÀ» Æȵµ·Ï ÇÏ´Â ¸®½ºÅ© °ü¸®¹ýÀ» ÀÌ¿ëÇϵµ·Ï ¿ä±¸ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ¢° ¢°±×·¯³ª ÀÌ´Â ÀǵµÇÏÁö ¾ÊÀº °á°ú¸¦ ³ºÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ´ç±¹Àº ½ÃÀå¾ÈÁ¤À» µµ¸ðÇÏ·Á´Ù°¡ ¹«ÀǽÄÁß¿¡ ¿ÀÈ÷·Á ½ÃÀåÀ» ºÒ¾ÈÇÏ°Ô ¸¸µé ¼öµµ ÀÖ´Ù. ½ÃÀå¿¡ Á¤ÅëÇÑ Àü¹®°¡µéÀº ±ÔÁ¦´ç±¹ÀÌ Æ²¸®±â ½¬¿î ¸®½ºÅ© °ü¸® ½Ã½ºÅÛÀ» Áö³ªÄ¡°Ô ½ÅÀÓÇÒ »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ±ÔÁ¦ ½Ã½ºÅÛÀÇ ±Ã±ØÀû ½ÃÇ蹫´ëÀ̶ó ÇÒ ¼ö Àִ ȥ¶õ±â¿¡ ½ÃÀåÀÌ ¾î¶»°Ô ÀÛµ¿ÇÏ´ÂÁö Á¦´ë·Î ÀÌÇØÇÏÁö ¸øÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇÑ´Ù. ¢° ¢°ÃÖ±Ù ³í¶õÀÇ ÇÙ½ÉÀº »õ·Î Á¦¾ÈµÈ '¹ÙÁ©ÀÚº»ÇùÁ¤(Basel Capital Accord)'ÀÌ´Ù. ¹ÙÁ©II·Î ¾Ë·ÁÁø ÀÌ ÇùÁ¤Àº ½ÃÁßÀºÇàµéÀÌ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Â ´ëÃâÀÚ»êÀ» Áö¿øÇϱâ À§ÇØ ¾ó¸¶³ª ¸¹Àº ÀÚº»ÀÌ ÇÊ¿äÇÒÁö¸¦ ±ÔÁ¤ÇÑ´Ù. ÇìÁöÆݵ忡 ´ëÃâÀ» ÇØÁÖ´Â ´Ù¸¥ ±â°üÀÎ ÅõÀÚÀºÇàÀº ÀÌ »õ ÇùÁ¤ÀÇ ´ë»óÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. Á¦¾È¼´Â ´º¿åÁÖÀÇ ¿¬¹æÀºÇàÀå Àª¸®¾ö ¸Æµµ³Ê°¡ ÀÇÀåÀ¸·Î ÀÖ´Â ¼¼°èÀºÇà±ÔÁ¦À§¿øȸ¿¡ ÀÇÇØ Áö³ ´Þ Á¦ÃâµÇ¾ú´Ù. ¸Æµµ³Ê´Â LTCM Àμö Áß°³¿¡ Å©°Ô ±â¿©ÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. ¹ÙÁ©À§¿øȸ´Â 5¿ù 31ÀϱîÁö ÀÇ°ßÀ» ¼ö·ÅÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. ¿ÃÇØ ÃÖÁ¾¾ÈÀÌ È®Á¤µÇ¸é ¹Ì±¹À» ºñ·ÔÇÑ 100¿©°³ ±¹°¡µéÀº ÀÌ ÇùÁ¤¿¡ ¸ÂÃß¾î ÀÚ±¹ÀÇ ±ÔÁ¤À» ¼öÁ¤ÇÏ°Ô µÈ´Ù. ¢° ¢°¹ÙÁ©ÇùÁ¤ÀÇ ºñÆÇ¿¡ ¾ÕÀå¼´Â ´ëÇ¥ ÁÖÀÚ´Â ¿Â°ÇÇÑ ¼ºÇâÀÇ ÀºÇà°¡ÀÎ ¾Æºñ³ª½¬ ÆÛ»ç¿ìµåÀÌ´Ù. ±×´Â º¸½ºÅÏÀÇ '½ºÅ×ÀÌÆ® ½ºÆ®¸®Æ®' ÀºÇàÀÇ ±Û·Î¹ú ¸®¼Ä¡ ´ã´ç ÀÌ»ç·Î ÀÖ´Ù. ½ºÅ×ÀÌÆ® ½ºÆ®¸®Æ®´Â ÇìÁöÆݵ忡 ´ëÃâÀ» ÇÏÁö ¾Ê°í ÀÖÀ¸¸ç ÆÛ»ç¿ìµå´Â ÇìÁöÆÝµå ¿î¿µÀÚµéÀÌ ¾à°£Àº °Å¸¸ÇÏ´Ù°í ´À³¤´Ù. ±×·¯³ª ±×´Â ´ëÃâ±â°üÀ» ÅëÇØ ÇìÁöÆíµå¸¦ ÅëÁ¦ÇÏ·Á´Â ³ë·ÂÀº ½ÇÆÐÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¹Ï´Â´Ù. ±×ÀÇ °ßÇØ´Â ¹ÙÁ©À» ºñ·Ô, ·±´ø¿¡¼ ¿ö½ÌÅÏ¿¡ À̸£±â±îÁö ¼¼°èÀûÀÎ ÁÖ¸ñÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Ù. ¢° ¢°¿ì¼± ±â¾÷°ø½Ã ¹®Á¦´Ù. ÆÛ»ç¿ìµå´Â ¾î´À Á¤µµÀÇ ±â¾÷°ø½Ã´Â ÇʼöÀûÀÌÁö¸¸ Áö³ªÄ£ ±â¾÷°ø½Ã´Â À§ÇèÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¸»ÇÑ´Ù. ¸¸¾à ´ëÃâ±â°üÀÌ ÇìÁöÆݵ尡 ¾î¶² ÀÚ»êÀ» ±Þ¸ÅÇÏ·Á ÇÑ´Ù´Â »ç½ÇÀ» ¾Ë°Ô µÇ¸é ´ëÃâ±â°ü ¿ª½Ã ±× ÀÚ»êÀ» ÆÈ·Á°í ÇÒ °ÍÀ̸ç ÀÌ¿¡ µû¶ó Àڻ갡°ÝÀº ±Þ¶ôÇÏ°Ô µÉ °ÍÀÌ´Ù. LTCM¿¡ ÀÚ±ÝÀ» ºô·ÁÁÖ¾ú´ø °ñµå¸¸ »è½º¿Í ´Ù¸¥ ±â°üµéÀÌ 98³â¿¡ ÀÌ¿Í ¶È°°ÀÌ ÇൿÇÑ ÀûÀÌ ÀÖ´Ù. (°ñµå¸¸ »è½º´Â ¸ÅµµÀÇ »ç½ÇÀº ÀÎÁ¤ÇÏÁö¸¸ ¶¸¶¸ÇÑ ÇൿÀ̾úÀ¸¸ç ÀºÆóÇÑ Á¤º¸´Â ¾ø¾ú´Ù°í ¸»ÇÑ´Ù.) Â÷ÀÔÀÚ°¡ ÇÑ´Þ¿¡ Çѹø Á¤µµ¸¸ ÀÚ»êÆ÷Áö¼ÇÀ» °ø°³ÇÑ´Ù¸é ±â¾÷°ø½Ã°¡ ÃÊ·¡ÇÏ´Â ºÒ¾ÈÁ¤¼ºÀÌ ¿Ï鵃 ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ̶ó°í ÆÛ»ç¿ìµå´Â ÁÖÀåÇÑ´Ù. ±×´Â "±â¾÷°ø½Ã°¡ Á¾±³¿Í °°Àº ½ÅÁ¶°¡ µÇ¾î¼´Â ¾ÈµÈ´Ù"°í ¸»ÇÑ´Ù. ¢° ¢°À̺¸´Ù ÈξÀ ´õ ºÒ¾ÈÇÑ ¿ä¼Ò´Â Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ À§Çèµµ°¡ À§±âÃË¹ß °¡´É ¼öÁØ¿¡ À°¹ÚÇßÀ» ¶§ ÀÚ»êÀ» Æȵµ·Ï Ã˱¸ÇÏ´Â 'À§Çè³ëÃâ°¡Ä¡(value-at-risk)' ½Ã½ºÅÛÀ̶ó°í ÆÛ»ç¿ìµå´Â ÁöÀûÇÑ´Ù. ¹ÙÁ©II ÇùÁ¤ÀÌ ¿ä±¸ÇÏ°í ÀÖ´Â ÀÌ ½Ã½ºÅÛÀº Ç϶ôÀå¼¼¿¡¼ ¸Åµµ¸¦ °¿äÇÑ´Ù. ¸¸¾à ÇÑ È¸»ç°¡ ÀÌ Àü·«À» ¾´´Ù¸é È¿°ú°¡ ÀÖÀ»Áö ¸ð¸¥´Ù. ±×·¯³ª ´©±¸³ª ´Ù ÀÌ Àü·«À» »ç¿ëÇϸé, ¸ðµÎ°¡ ¶È°°Àº ½ÃÁ¡¿¡ ÆÈ·Á°í ³ª¼³ °ÍÀÌ´Ù. ÆÛ»ç¿ìµå´Â À§Çè³ëÃâ°¡Ä¡ ½Ã½ºÅÛÀÌ 97³â ¾Æ½Ã¾Æ ¿ÜȯÀ§±â È®»ê ¶§¿Í °°ÀÌ ÆдÐÀ» ¹ß»ý½Ãų ¼ö ÀÖ´Ù°í ºñ³ÇÑ´Ù. ¼¼°è¿¡¼ °¡Àå Å« ±ÝÀ¶ÀÚ»ê °ü¸®Àڷμ ½ºÅ×ÀÌÆ® ½ºÆ®¸®Æ® ¹ðÅ©´Â ´©°¡ ¹«¾ùÀ» ¾ðÁ¦ °Å·¡ÇÏ´ÂÁö¸¦ ¾Ë°í ÀÖ´Ù. ¢° ¢°ÇìÁöÆݵå´Â ´Ù¸¥ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¸ðµÎ ÆÈ·Á°í ÇÒ ¶§ »ç°Å³ª ¸ðµÎ »ç·Á°í ÇÒ ¶§ ÆÄ´Â µî ÀϹݰú´Â ¹Ý´ë·Î ¿òÁ÷ÀδÙ. ±×·¯³ª ÀºÇàµéÀÌ À§Çè³ëÃâ°¡Ä¡ ½Ã½ºÅÛ¿¡ µû¶ó ÇìÁöÆݵ尡 µ·À» °¡Àå ÇÊ¿ä·Î ÇÒ ¶§ ´ëÃâÀ» °ÅºÎÇÑ´Ù¸é ÇìÁöÆݵå´Â ¾ÈÁ¤È ±â´ÉÀ» ¼öÇàÇÒ ¼ö°¡ ¾ø´Ù. ÆÛ»ç¿ìµå´Â À§Çè³ëÃâ°¡Ä¡ ¸ðµ¨ÀÌ ÀºÇàÀ¸·Î ÇÏ¿©±Ý »óȲÀÌ ÁÁÀ» ¶§´Â °úµµÇÏ°Ô ´ëÃâÀ» ÇØÁÖ°í »óȲÀÌ ³ªºüÁö¸é °©ÀÛ½º·´°Ô ´ëÃâÀ» ÁÙÀ̵µ·Ï ÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¸»ÇÑ´Ù. ¢° ¢°±×´Â ¹ÙÁ©II ÇùÁ¤ÀÌ ±ÔÁ¦´ç±¹ÀÇ Ã¥ÀÓÀ» ȸÇÇÇÏ°í ±× Ã¥ÀÓÀ» ÀºÇà ÀÚüÀÇ ¸®½ºÅ© ¸ðµ¨¿¡ ¶°³Ñ±â·Á ÇÑ´Ù°í ºñ³ÇÑ´Ù. ±×´Â ÀºÇà¿¡°Ô ÀÚ½ÅÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ ½º½º·Î ÃøÁ¤Çϵµ·Ï ¸Ã±â´Â °ÍÀº "Á˼ö¿¡°Ô ¼ö¿ë¼Ò Ã¥ÀÓÀ» ¸Ã±â´Â °Ý"À̶ó »ý°¢ÇÑ´Ù. ±×´Â ÀÚ»ê °¡°ÝÀÇ ÀϽÃÀû º¯µ¿¿¡ ´ëÇÑ °³ÀÔÀº ÁÙÀÌ°í À§ÇèÇÑ ÀÚ»ê¿î¿ë °üÇà(¿¹ÄÁ´ë ÀÚ»ê°ú ºÎ並 ¼·Î ´Ù¸¥ ÅëÈ·Î µÎ´Â °Í)¿¡ °³ÀÔÇÏ´Â ÀüÅëÀû ¹æ½ÄÀÇ Á¤ºÎ °¨µ¶À» ¼±È£ÇÑ´Ù. ¢° ¢°¹ÙÁ©II ÇùÁ¤¿¡ Âù¼ºÇÏ´Â À̵éÀº ÆÛ»ç¿ìµå°¡ À§ÇèÀ» °úÀåÇÏ°í ±â¾÷°ø½Ã¿Í À§Çè³ëÃâ°¡Ä¡ ¹æ¹ýÀÇ À̵æÀ» °ú¼ÒÆò°¡ÇÑ´Ù°í ¸»ÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ±×µéµµ ÆÛ»ç¿ìµåÀÇ ÁöÀûÀÌ ÇÙ½ÉÀ» ²ç¶Õ°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» ¾È´Ù. ÆÛ»ç¿ìµå´Â 'º¶û ³¡¿¡¼ ¾ç¶¼ ¸ô°í °¡±â'¶ó´Â ³í¹®À¸·Î ±¹Á¦±ÝÀ¶¿ø(International Institute of Finance)ÀÌ ¼ö¿©ÇÏ´Â ´ë»óÀ» ¼ö»óÇß´Ù. ÇìÁöÆݵ忡´Â ¾öû³ À§ÇèÀÌ µµ»ç¸®°í ÀÖ´Ù. ±×·¸´Ù°í ÇìÁöÆݵå¶ó´Â Áúº´À» °íÄ¡´Â Ä¡·á¹ýÀÌ ´õ Å« À§ÇèÀ» ºÒ·¯ÀÏÀ¸Å°Áö ¾Êµµ·Ï Á¶½ÉÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ¢°¡ºBUSINESS WEEK¡» (Ú¸) 2001. 2. 26 ¢°
Ư¼ö¹®ÀÚ
¡º
¡»
¡¼
¡½
¡¾
¡¿
¡À
¡Å
¡Î
¡Ï
¡Ö
¡Ø
¡Ù
¡Ú
¡Û
¡Ü
¡Ý
¡Þ
¡ß
¡à
¡á
¡â
¡ã
¡ä
¡å
¡æ
¡ç
¡è
¡é
¡ì
¡í
¡ñ
¢¡
¢¢
¢²
¢³
¢´
¢·
¢¸
¢¹
¢º
¢»
¢¼
¢½
¢¾
¢¿
¢À
¢Á
¢Â
¢Ã
¢Ä
¢Å
¢Æ
¢Ç
¢È
¢É
¢Ê
¢Ë
¢Ì
¢Í
¢Î
¢Ï
¢Ð
¢Ñ
¢Ó
¢Ö
¢×
¢Ø
¢Ù
¢Û
¢Ü
¢Ý
¥á
¥â
ÆÄÀÏ÷ºÎ
¸µÅ©ÆÄÀÏ
[ ÃÖ´ë 4.5 MB ]
Powered by sepal
/
Designed by webman